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广深铁路(6016 yuan33)点评:东南沿海高铁价格意味着价格市场化推进强调“推动”评级
投资点
事件:东南沿海高速、200 - 2对应的PE29,27岁和24岁times0 km / h emu 4月21日将提高价格最近,据《解放日报》和各种媒体报道,总铁决定自4月21日,2017年,东南沿海高速,200 - 250 km / h emu火车票价格将会增加。
我们的意见如下:
1。价格进一步意味着客运价格的市场化
1)2016年1月,国家发展和改革委员会下放高速列车总铁的定价权。2017年1月20日海南铁路速度的调整,东南沿海高速动车组2月宣布将提高价格,这意味着总铁开始实际使用定价权和随后的高速火车或将根据不同的线通过调整。
2)定价前大左右的价格很低。
海南岛东部83二等。5元,100元,99年的第一节课。5元到160元,增幅分别为19.76%,60.8%。报告在东南沿海高速增长接近这个。海南东部高速教练价格调整0.27元/公里到0。他们认为人民币公里;。东南沿海高蒂耶鲁大厦深段调整前的价格大约0。
3元/公里。
3)不是一个简单的价格增加,但市场价格体系探索更加灵活。铁总是发布价格上限,在此基础上,路局运输公司可以根据市场情况,调整下来。
我们认为类似于机票,峰值的全价票,淡季,折扣来吸引顾客
2、广深铁路:短期增厚有限,预计开了很长一段时间
1)深圳——潮汕段或以下的价格。广深铁路开放自2015年以来,广州东——潮汕鸸鹋的整个行,广州——深圳部分据广深铁路定价(约0.58元/公里)、深圳——潮汕参考大厦深铁路定价(约0.3元/公里)。
大厦深铁路形成东南沿海高速的一部分,如果价格上升,广深铁路深圳——潮汕段或操作后的价格
2)短期增厚有限公司。有限公司。根据2016年半年报,广深城际总共108双,广州东八--—潮汕,占超过7。约0 B)PuTie乘客,将遵循的成本- >确定- >成本加定价- - > >听力%,假设价格30%,增加。5.10亿元,净利润的增厚0。
3.80亿元,占2016年预计净利润的3%
3)网络清算和其他运输服务或增加。
公司提供的豪宅深铁路铁路和客舱服务工作,提高HouSha深铁路盈利水平,相应的网络清算和运营服务标准可以增加。
此外,如果大厦深铁路设计时速250公里,可以加密业务,公司也受益于增加了收入增长。
4)价格不是针对guangzhou-shenzhen线,好处是有限的,但高铁火车价格将开放。未来客运价格市场化将加快。
如果超过300公里高铁价格上涨,广深城际铁路价格也打开了空间。如果我们以前的报告测量、火车和PuTie增加10%,净利润的增厚的4.5。80亿元,相当于EPS0。
3.3!
继续推进市场化的客运价格值得期待。
铁路需要增加投资回报率吸引更多的私人资本,多样化的基金作为战略投资者,从务实的角度来看,促进市场化的定价机制,鼓励多元化经营公司是两个大钳子。
连续高速铁路火车线是提高价格,是一个强烈的信号释放客运市场价格
我们相信客运价格市场化路径如下:。
客运价格:合理化价格调整机制- > - >价格市场化
)高铁/火车,调速定价- >,点和线详细的调整是最可能的路径;
4。定价的路径。
4。盈利预测和估值:强调“推动”评级。1)实现属于利润在2016 - 2016和13,分别。1、14.6和16.2亿元,分别对应的每股收益为0.18日0.21和0。
23元!
5.2)我们认为随着铁路客运价格改革和市场化逐步将直接提升公司盈利能力,和振兴闲置土地资源将促进公司的资产价值,强调“推动”评级
5。风险提示: